保代在18年前登上中国资本市场的舞台，这一角色的变迁，也是国内资本市场变革的一个缩影。

一、什么是保代？

保荐代表人也就是我们常说的“保代”，根据证监会《证券发行上市保荐业务管理办法》，IPO、再融资（新股发行、可转债）、公开发行存托凭证，这些项目申报证监会、交易所都需要人保荐。

这里的人分为自然人和法人，自然人就是保荐代表人在申报文件上签字，法人就是保荐机构在申报文件上签章，保荐机构就是我们所说的券商。

如果公司要顺利上市，保荐人是非常重要的。他们不仅为公司的上市申请承担推荐职责，还要为公司上市的信息披露行为向投资者承担担保职责。

除此以外，为了配合好推荐和担保工作，保荐人的职责还包括辅导、监督以及调查、报告、咨询和保密等。保荐代表人承担的责任大，报酬也很丰厚，所以保荐人被称为金领中金领。

简单来说，保荐人就是公司上市的推荐人和担保人。在我们国家，保荐人是由辅助公司上市的证券公司指定其中有资格的工作人员来担任的。

2012年，证监会的一个规定，应该说彻底改变了保代的格局。那就是规定了“2+2”双签的规定，一个保代同时可以签两个主板和两个创业板的股权审核项目。

二、不到3年，保代人数翻倍

近年来，该群体数量增长迅速，2019年底仅为3806人，不到三年时间以来，券商保代数量近乎翻倍。

自2004年2月1日，我国实施证券保荐制度已有18年，保荐代表人从首批的609名到现在的7515人，执业人员大幅增长，这和注册制改革相关。

企业上市的进度加快，更多企业踏上IPO征程，券商投行对于保荐代表人的需求相应增加，同时，个人申请保荐代表人资格时担任过项目协办人及通过保代考试两项重要条件均被取消，替代为“非准入型的水平评价测试”，让保荐代表人队伍迅速扩容。

Wind数据显示，2020年以来，受过处罚的保代共有243人。分券商来看，中信证券共有19名保代被处罚或处分，位居第一；海通证券有18名，位居第二，招商证券共有14名，位居第三。

保代数量的快速增长始于2020年下半年。数据显示，2020年7月1日，保代总人数为4075人，这一数据相较年初仅增长约200人。

但是2020年底，保代人数则达到了6393人，这意味着，仅2020年下半年保代就增长了约超过2300人。

究其原因，主要是政策放宽所致。

监管在2020年6月取消了注册保代需要担任过“项目协办人”的要求。此外，即便考试未通过，仍然有其他两种方式成为保代。

三、保荐代表人才分布情况

目前，国内共有7515名保荐人，男性5889人，占比78.36%，女性1626人，占比21.63%。

作为证券公司投行业务的核心岗位，保荐代表人的学历背景普遍偏高，硕士占45.1%，本科占31.4%，不限学历占23.5% 。

数据显示，中金公司和中信证券的女保代人数均超过百名，分别有106人、104人，依次占比24.2%、19.92%。保代总人数排名前三的中信建投，女保代只是占比10.8%。

目前全行业中，星展证券女保代占比最高，有53.85%；爱建证券50%；信达证券、华兴证券、东北证券也有40%以上。

尽管全行业女保代占比很低，但保荐项目排行榜中，女性占据不少席位，显示出巾帼不让须眉。

根据中国证券业协会数据，截至到今年的3月4日，参与保荐项目数量在15单以上的保代共有18人，其中就有7名是女性，占比接近39%。

最后：

在保荐项目方面，保代呈现“冰火两重天”。其中，有最牛保代一人保荐了24个项目，多位保代保荐过十几、二十几个项目。但同时，超过50%的保代保荐项目数量为0。

在高度内卷的时代，券商对从业人员的要求日益提升。

无论是规划职业生涯的高校萌新，还是积极调整赛道的在职人员，都需要对内，了解自己，对外，了解行业。

从资质获取的门槛来看，投行的保荐代表人长期以来都是券商中最顶级的存在，集中了高学历高收入的高端人才。

当然，这一情况已经有了改变。2020年中，监管放宽了对保代担任项目协办人的要求。

要成为保代，以前只有一种方式：是项目协办人且通过考试。现在有三种方式：通过考试；有一定保荐业务经历或监管经历；具备相关专业能力。

根据中证协的公示信息，因“考试结果未达基本要求，但是具备相关专业能力”而成为保代的人数还比较少，目前只有14人，在7000多保代中占比极少。

这些人均具有多年的投行工作经历，且取得了法律职业资格以及注册会计书证等。涉及的券商包括国元证券、民生证券、兴业证券等。

根据中证协的公示，目前还没有因满足“具备一定保荐相关业务经历和监管经历而豁免测试”而成为代表的案例。

综合来看，目前三种成为保代的方式，通过考试是最主要的途径。

真正保代，其实还是值钱的，虽然没有过去那么值钱。毕竟一家大中型券商，一年股权项目可能也就十来个，也就是自己只能“生产”十几个保代。

有的团队突然项目增多和爆发，那就需要对外去挖保代。不过，但凡是比较好的券商团队里，都有一堆嗷嗷待哺的“准保”。

因为无非就是考个试，能进投行的人很多都是名校且能吃苦的类型，多考几次，也就过了。

继中国证券业协会于2020年年底修订保代评定方式后，随着保代资格的取得由原先的“考试定资格”变为“能力定资格”，未来，保代的工作将转向价值发现和创造。

保荐代表人在熟悉经济、金融市场相关政策、法规、产品及工作规程的过程中，将被要求更加快速输出自己的能力。

除此之外，熟悉证券发行与承销有关知识及投行业务的新动向，擅长财务分析、企业估值和融资方案设计，具有较强的项目运作能力；优秀的投行团队管理经验和较强市场开发能力也是未来新一代保代群体的“硬实力”所在。